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IKB "underperform"
16.11.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Andreas Weese, CEFA der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von IKB (ISIN DE0008063306 / WKN 806330) mit dem Rating "underperform" ein.
Wie die Analysten berichten würden sei das Nachsteuerergebnis überraschend stark um 55% q-o-q auf 54,4 Mio. Euro im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres angestiegen. Die IKB habe somit die Erwartungen der Analysten bei weitem übertreffen können. In diesem Zusammenhang sei die Steuerquote mit 35,1% erwartungsgemäß auf einem normalen Niveau gewesen. Das Unternehmen befinde sich mit einem operativen Vorsteuergewinn in Höhe von 84,3 Mio. Euro im zweiten Quartal auf Kurs die Ziele zu ereichen. IKB habe im ersten Halbjahr damit schon gut 55% ihres Jahresziels von 250 Mio. Euro für das FY 2006/07 generiert. Auch auf Vorsteuerebene seien die Erwartungen deutlich übertroffen worden.
Nach Aussage der Analysten seien die Gesamterträge mit 252,9 Mio. Euro deutlich höher als erwartet ausgefallen. Der Hauptgrund hierfür habe in einem hohen Fair Value-Ergebnis von 61,7 Mio. Euro im zweiten Quartal gelegen. Wie die Analysten berichten würden, hätten die Entwicklungen des Provisionsüberschusses und des Zinsüberschusses positiv überraschen können, auch wenn letzteres nicht primär auf die operativen Segmente, sondern auf "Zentrale/Konsolidierung" zurückgehe.
Überraschend stark hätten die Verwaltungsaufwendungen im zweiten Quartal um 14,6% q-o-q auf 76,1 Mio. Euro zugelegt. Zurückzuführen sei dies insbesondere auf die sonstigen Verwaltungsaufwendungen von 33 Mio. Euro, während die Personalaufwendungen mit einem Plus von 3,9% q-o-q auf 43,1 Mio. Euro weitgehend im Rahmen der Erwartungen ausgefallen seien. Darin würden sich auch die Investitionen der IKB widerspiegeln.
Mit einem unveränderten Kursziel in Höhe von 27 Euro bewerten die Analysten der HypoVereinsbank die IKB-Aktie weiterhin mit dem Rating "underperform".
(16.11.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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